11月會議紀要出爐
上週四，美聯儲公佈了備受市場關注的11月貨幣政策會議紀要。
會議紀要顯示：“大多數與會者認為，不久可能就會來到放緩加息步伐的合適時間”。
圖片來源：CNBC
此番表態，基本暗示了美聯儲會在12月將加息幅度縮小至50個基點。
同時，與會者表示：鑒於貨幣政策存在不確定的滯後性，較慢的加息速度將更好地讓FOMC評估實現目標的進展情況，並得出結論——聯邦基金利率最終峰值水準將略高於先前的預測。
換言之，也就是美聯儲的本輪加息，進入了更慢但更高、更久的新階段。
美聯儲承認了貨幣政策存在滯後性，明確之前歷次加息的作用還未完全傳導至市場中，而這個滯後時間是“不確定”的。
於是，美聯儲決定採取更慢的節奏進行加息，以此來更好的觀測加息對抑制通脹的效果。
2023將結束加息
更令市場重視的是，美聯儲在紀要中首次明確提出經濟衰退的風險——預計2023年美國經濟衰退的可能性約為50%。
這是美聯儲自3月開啟加息以來第一次出現類似警告，這份警告，也再次引發了市場對2023年開始降息的憧憬。
圖片來源：CNBC
紀要公佈後，十年期美債收益率回落至3.663%；12月加息50個基點的概率也上升至75.8%。
圖片來源：CME FedWatch Tool
不少觀點認為，美聯儲的“鷹氣”或許已經見頂，並普遍預計，本輪加息週期將於2023年結束。
一份最新報告也佐證了這一預測。
圖片來源：高盛
根據高盛的預測，在明年大部分議息會議之前，CPI的指數都會回到5%以下。
一旦明年通脹出現持續走低，美聯儲暫停加息也將指日可待。
未來路徑如何？
需要注意的是，11月議息會議是在10月CPI發佈前舉行的。
隨著上月CPI超預期降溫，美聯儲官員的最新觀點或許對於未來的政策路徑有更大的參考意義。
不過，從近期的公開發言中，大多數美聯儲官員也表達了與紀要中類似的觀點——加息節奏可以放緩，但仍有必要繼續緊縮政策。
不少官員將目標利率設定在5%左右，也就是說，如果12月美聯儲如期加息50基點，則利率將于明年3月觸頂。
屆時，聯邦基準利率將達到5.0%-5.25%，並在這一區間持續一段時間。
根據Wind發佈的最新預測，2023年的8次議息會議（2、3、5、6、7、9、11、12月），將會按照以下的路徑進行：
2月加息50基點；
3月加息25基點（此後暫停加息）；
12月降息25基點（首次轉向降息）。
而美聯儲將於下月的13日至14日舉行今年最後一次貨幣政策會議，加息50基點可以說是板上釘釘了。
一旦美聯儲首次將加息幅度從75基點降低至50基點，相信房貸利率也會在那時出現一定回落。
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